Muszę przyznać, że sporo ostatnio pracuję nad zmianą formy tego bloga dlatego dosyć długa przerwa we wpisach. Jednak to co dzieje się ostatnio na rynkach chcę skomentować by dać Wam do myślenia czy warto wchodzić już teraz w akcje.
Rynki zagraniczne
Indeks S&P 500 – duże spółki
Wykres przedstawia indeks na skali logarytmicznej, dzięki czemu zmiany procentowe w latach 70-tych oraz obecnie mają taką samą skalę. Linia trendu dla okresu 50-letniego rośnie w tempie 8,1% rocznie (bez dywidend). Dodatkowe linie oddalone są o krotność odchylenia standardowego od linii trendu. Jest to o tyle ważne, że im większe odchylenie od trendu tym większa nierównowaga może panować na rynku – odchylenie w dół sugeruje, że indeks jest tani, a odchylenie w górę, że jest drogo. Szczególne okazje pojawiają się przy odchyleniach większych niż dwa odchylenia standardowe. Ostatnio mieliśmy z takimi odczytami do czynienia podczas bańki internetowej (rok 2000) oraz dołkiem kryzysu subprime (rok 2009). Jak widać obecnie rynek amerykański jest nieznacznie powyżej linii trendu. Nie jest więc zbyt mocno wyprzedany nawet po ostatnich spadkach.
Indeks Nasdaq – spółki technologiczne
Tempo wzrostu trendu jest bardzo duże (bez dywidend) bo aż 10,2% rocznie. Obecnie wyceniany jest powyżej linii trendu – aby się z nim zrównać indeks musiałby spaść o 10,8%. Całkiem sporo miejsca do spadków podczas recesji.
Dolar amerykański
Dolar sukcesywnie osłabia się o około 0,5% rocznie (w relacji do walut krajów rozwiniętych) ale obecnie jest bardzo drogi – do linii trendu ma ponad 19% potencjalnego spadku. To dodatkowe ryzyko dla inwestorów lokujących swoje środki na giełdzie za oceanem.
Indeks DAX – największe spółki niemieckie
Akcje u naszego zachodniego sąsiada są relatywnie tanie – trend rośnie w tempie 7,8% rocznie a do linii trendu ma aż 28% wzrostu.
Indeks FTSE 100 – duże spółki brytyjskie
To może być długoterminowo czarny koń – londyńskie akcje rosły w tempie tylko 6,5% ale do trendu indeks potrzebowałby wzrostu aż o 72%.
Rynek polski
Indeks WIG – szeroki rynek
Trend rośnie w tempie 6,8% a do trendu ma potencjalnie aż 43% wzrost. Jego odchylenie wynika głównie z odchylenia dużych spółek.
Podobne wnioski pokazuje analiza premii za ryzyko wyliczana ze wskaźnika C/WK.
Jesteśmy już blisko możliwości wejścia w akcje – ERP (premia za ryzyko) wynosi już 4,7% przy średniej na poziomie +5,8%. Trzeba jednak uważać na ewentualną kompresję tej premii jeśli obligacje nieco odreagują ostatnią szarżę.
Indeks MWIG40 – średnie spółki
Trend rośnie w tempie 7,5% a jego odchylenie w dół jest bliskie 1,1 OS (odchylenia standardowego). Powrót na poziomy linii trendu wymagałby wzrostu o 38%.
Indeks SWIG80 – małe spółki
Te spółki (jako całość) są najmniej odchylone w dół na warszawskim parkiecie. Roczne tempo wzrostu jest imponujące – 10,1% ale ryzyko jest również bardzo duże – jedno OS to wzrost o 56% lub spadek o 36%. Do linii trendu indeks ma obecnie potencjalny wzrost 39%.
USDPLN i EURPLN
Zarówno kurs dolara jak i euro jest wysoki – szczególnie dolara. To może sprzyjać napływowi kapitału zagranicznego na giełdę. Tania złotówka oznacza możliwość dodatkowego zarobku dla inwestorów zagranicznych.
Podsumowanie
Jak widać możemy być w przededniu całkowitej zmiany kierunku inwestycji – dużo zależy od uspokojenia się sytuacji na Ukrainie oraz wyjaśnienia jak głęboka będzie recesja na świecie.
Obyśmy żyli w ciekawych czasach – jak mawiają Chińczycy.
Bardzo ciekawe spojrzenie na rynki. Dziekuje
Czy można prosić o informację z jakiej strony pochodzą wykresy z trendem i odchyleniami standardowymi? 🙂
No właśnie nad tym tak długo pracowałem. Dzięki młodemu koledze, który był w iWealth, nauczyłem się trochę programowania w R. Teraz mogę tworzyć dowolne tego typy wykresy w ciągu kilku minut dla ogromnej ilości instrumentów. Excel się nie umywa do szybkości przetwarzania takiej ilości danych. Na koniec tworzy się kod html, który można podwiesić jako oddzielną stronę, ale za to wykresy są interaktywne. Część z nich już niedługo na stronie 🙂 Po urlopie.
PS: jeśli masz jakieś sugestie to proszę napisać. Właśnie skończyłem trochę ulepszać nagłówek by niósł więcej informacji. Mam już ściągnięte kody wszystkich spółek S&P500 i pierwsza partia dla największych 20-tu z sektora IT już chodzi.
Czy moglby pan zrobic taki wykres interaktywny pod indeks Nikkei 225 i podsumowac lub skomentowac rynek Japonski, dziekuje.
POstaram się to zrobić w tym tygodniu – zrobię to troszkę szerzej.
Ciekawy artykuł 🙂
PS. Cieszę się, że aplikacja znalazła swoje zastosowanie.
i się rozwija 🙂 dzięki za inspirację
Cześć,
To ja poproszę o podwieszenie powyższego w takiej formie, w jakiej było dzisiaj w analizach.pl :). No i o aktualizację :). Może osobna “zakładka”?:). Temat mocno ciekawy.
W piątek powinna być aktualizacja. Co do zakładki to taki mam cel, tym bardziej, że te wykresy są interaktywne (ale przez to nieco ciężkie).
Jestem tutaj przypadkiem. Ale już wiem, że zostaję na stałe. Bardzo merytoryczny blog, napisany również dobrym jezykiem. Czyta się świetnie. Choć przyznaję, że z niektórymi argumentami się nie do końca zgadzam o czym może jeszcze napisze . Mam nadzieję , że pozostałe artykuły są również na wysokim poziomie, oczywiście zamierzam je przeczytać.
Jeszcze raz gratuluję i życzę wytrwałości w prowadzeniu tego bloga.
Trzymam kciuki
Pozdrawiam.
Dzięki za słowa wsparcia. Proszę o słowa konstruktywnej krytyki. Trochę pracowałem nad wykresami i uczyłem się programowania – ale już wracam 🙂
Jestem tutaj przypadkiem. Ale już wiem, że zostaję na stałe.
Pozdrawiam.